REAKSI PASAR MODAL INDONESIA ATAS KEBIJAKAN TAX AMNESTY

Abstract: Reaction of the Indonesian Capital Market to Tax Amnesty Policy. This research analyzes Indonesia capital market reaction to tax amnesty policy and difference of capital market reaction between small company and big company. The market reaction in this study was measured by CAR (Cumulative Abnormal Return). The CAR calculation model used is the mean adjusted model, the event window use 7 days around the event date. Company size is differentiated by asset to determine small and large enterprise groups. All companies included in the KOMPAS 100 index 2015 and 2016 are used as a population by using purposive sampling in accordance with established criteria. Data analysis techniques used are one sample t-test and independent t-test. The results show there is a positive reaction to tax amnesty policy announcement and stronger market reaction in large companies than small companies. Keywords: Tax amnesty Policy, Firm Size Abstrak: Reaksi Pasar Modal Indonesia Atas Kebijakan Tax Amnesty. Penelitian ini menganalisis reaksi pasar modal Indonesia atas kebijakan tax amnesty dan perbedaan reaksi pasar modal antara perusahaan kecil dan perusahaan besar. Reaksi pasar dalam penelitian ini diukur dengan CAR (Cumulative Abnormal Return). Model perhitungan CAR yang digunakan adalah mean adjusted model, dengan jendela peristiwa 7 hari di sekitar tanggal peristiwa. Ukuran perusahaan dibedakan berdasarkan aset untuk menentukan kelompok perusahaan kecil dan perusahaan besar. Seluruh perusahaan yang termasuk dalam indeks KOMPAS 100 tahun 2015 dan 2016 digunakan sebagai populasi dengan menggunakan purposive sampling sesuai dengan kriteria yang ditetapkan. Teknik analisis data yang digunakan adalah one sample t-test, dan independent t-test. Hasil penelitian menunjukkan terdapat reaksi positif atas peristiwa pengumuman kebijakan tax amnesty dan reaksi pasar lebih kuat pada perusahaan besar dibandingkan perusahaan kecil. Kata Kunci: Kebijakan Tax amnesty, Ukuran Perusahaan