PENGARUH SUSTAINABILITY REPORT PADA REAKSI PASAR DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL

Perkembangan bisnis yang semakin cepat dan luas membuat tingkat persaingan antar perusahaan semakin tinggi. Perkembangan tersebut diikuti oleh eksploitasi sumber daya alam dan manusia yang tidak terkendali. Untuk dapat bersaing pada kondisi bisnis yang kompleks maka perusahaan harus mampu melakukan sustainability action yang dapat direpresentasikan melalui sustainability report. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh intensitas pengungkapan dalam sustainability report pada reaksi pasar yang diproksikan dengan return saham dan volume perdagangan saham dengan kinerja keuangan perusahaan sebagai variabel kontrol yang diproksikan dengan DER dan ROA. Jumlah sampel penelitian ini adalah 48 perusahaan dari tiga tahun periode pengamatan 2014-2016. Pengujian Hipotesis dilakukan dengan teknik analisis regresi linier berganda. Penelitian ini menyimpulkan bahwa intensitas pengungkapan dalam sustainability report tidak berpengaruh pada return saham namun berpengaruh positif pada volume perdagangan saham. Variabel kontrol DER tidak berpengaruh pada return saham dan volume perdagangan saham. Variabel kontrol ROA berpengaruh positif pada return saham dan volume perdagangan saham. Bentuk reaksi pasar yang tidak berpengaruh pada return saham namun berpengaruh pada volume perdagangan saham mengindikasikan terdapat mixed persepsi diantara investor terkait pengungkapan sustainability report. Mixed persepsi tersebut disebabkan oleh perbedaan pandangan antara investor yang memiliki pandangan investasi jangka panjang dengan investor yang memiliki pandangan jangka pendek sehingga tidak semua investor yang ada di pasar mampu menggunakan informasi yang terkandung dalam sustainability report.